事件：
近日，有两份教育政策文件受到市场广泛关注：1）8 月31 日，教育部等五部门外发《关于进一步加强和规范教育收费管理的意见》，全文已在教育部官网公布；2）9 月1 日新闻，中央全面深化改革委员会第十五次会议审议通过《关于规范民办义务教育发展的实施意见》等文件，央媒只报道了部分内容，全文尚未公布。
简评
教育部等五部门出台的《关于进一步加强和规范教育收费管理的意见》中和资本市场关联最大的是第十五条，政策要求“重点加强对非营利性民办学校的审计，严禁非营利性民办学校举办者和非营利性中外合作办学者通过各种方式从学费收入等办学收益中取得收益、分配办学结余（剩余财产）或通过关联交易、关联方转移办学收益等行为。”我们认为，类似这样的表述在过往政策文件中也有，义务教育阶段学校非营利性在民促法修订时已经明确，核心还是要看关联交易的监管如何执行，不过政策的监管趋严是明确的，对于部分利润率过高、学费上涨过快的民办非营利学校值得警示，对于未来可以选择营利性的民办高校影响不大。
《关于规范民办义务教育发展的实施意见》，会议指出“规范民办义务教育发展，目的是全面贯彻党的教育方针，坚持党对义务教育的全面领导，坚持社会主义办学方向，坚持依法治教，落实政府责任，加强分类指导，强化民办义务教育规范管理，营造良好教育生态，促进学生全面发展、健康成长。各级党委和政府要坚持国家举办义务教育，确保义务教育公益属性，办好办强公办义务教育。”我们认为这一政策思想和2019 年7 月中共中央、国务院对外发布《关于深化教育教学改革全面提高义务教育质量的意见》是一脉相承的，核心还是要加强党的领导、确保义务教育阶段教育的公平性和公益性，此次政策强化了公办学校在义务教育阶段的主体地位和责任担当，待全文公布后我们再做进一步分析。
投资建议：今日部分港股教育股尤其是义务教育阶段民办学校上市公司股价有所下跌也和前期涨幅过大有关，无需过分恐慌。低风险偏好投资者优选非独立学院类的港股高教股，如宇华教育、中国科培、华夏视听教育，对于华夏视听教育还需关注明年学费弹性，对于独立学院需关注此次加速转设后能否选营利性。
风险提示：政策监管趋严。
（新浪财经）