本网讯（搜狐网消息）民办教育作为中国教育产业的重要组成部分。在过去两年中，资本市场持续涌现内地民办教育企业赴港上市潮。尽管在2018年下半年新《民促法》修订条例的颁布使得资本市场对于教育行业的投资趋于谨慎，但2019年依旧有13家民办教育企业在香港交易所成功上市或递交上市申请。2020年上半年，除建桥教育（1525.HK）外，大山教育控股有限公司（“大山教育”；股票代码：9986.HK）、华夏视听教育集团（“华夏视听”；股票代码：1981.HK）于15日正式在香港联合交易所主板挂牌上市。
河南最大的中小学教培机构大山教育在港上市
大山教育是继宇华教育、春来教育之后，又一家选择登陆香港资本市场的河南教育机构。同时，也是港股市场上第三家主营线下课后教育服务机构。大山教育成立于1998年，主要在郑州从事中小学课后辅导服务，提供英语、语文、数学及其他课程的补充OMO（线上线下融合）辅导服务。三门主要学科的品牌各不相同，包括辅导英语的“大山”、辅导语文的“御夫子”及辅导数学的“小数点”，同时还拥有线上学习平台“学习8”作为教学辅助。
2017年、2018年及2019年，大山教育学生报读人次分别为13.72万人、18.77万人、24.81万人。根据弗若斯特沙利文报告，按2019年的报读人数计算，大山教育是河南最大的中小学课后教育服务提供商。按2019年的收益计，大山教育是河南第二大中小学课后教育服务提供商，在河南所有该类服务提供商中的市场份额约为2.5%。从细分领域来看，小学辅导业务占据了大山教育收入的核心，报告期内占比均超过60%。学科方面，英语辅导则是大山教育的核心也是优势项目，2019年公司在英语辅导的收入比重达到55.1%。
据其招股书显示，大山教育2017至2019年度收益分别为2.17亿元、2.90亿元、3.84亿元；净利润分别达到2806.0万元、4494.3万元和4896.6万元。目前大山教育直营店数量为80家，其中79家均集中在郑州地区，1家在新乡。按照具体计划，大山教育拟于2022年底前扩张直营教学中心至140个，较目前直营中心总量增长高达75%，且新增的直营教学中心将全部设立在郑州。
华夏视听港交所上市，大量收入来自改编当红小说
华夏视听是一家依托于一流的影视制作业务与传媒及艺术专业高等教育业务等两大支柱业务的传媒集团，也是中国民办电视节目制作行业的先驱之一。华夏视听旗下大学于2020年3月由独立学院正式转设成新校名为南京传媒学院的民办高等教育机构，且已于2020年5月取得最新的民办学校办学许可证。
多年来，华夏视听教育集团制作的电视节目赢得了较高的人气和收视，其代表作品耳熟能详，有多部改编自金庸的武侠小说，例如《射雕英雄传》、《神雕侠侣》、《倚天屠龙记》等，以及其他文学作品改编的《四世同堂》、《京华烟云》等。
华夏视听教育集团经营的南京传媒学院（前身为中国传媒大学南广学院）根据中国大学校友会的统计，2019年在中国传媒及艺术独立学院中排名第一。根据弗若斯特沙利文的统计，2018/2019学年传媒及艺术相关专业目前在校学生有12,697名，旗下大学是中国第二大民办行业传媒及艺术高等教育提供商。于2019/2020学年，超过63,000名学生申请进入旗下大学，录取率约4.3%。
据招股书显示，2017年、2018年和2019年，华夏视听教育集团的总收益分别为人民币5.57亿元、人民币3.68亿元及人民币7.47亿元，利润率分别为32.4%、40.4%、26%，实现利润分别为人民币1.81亿元、人民币1.49亿元及人民币1.95亿元。高等教育业务产生的收益由2017年的人民币2.56亿元增至2018年的人民币2.77亿元，再增至2019年的人民币3.12亿元。影视制作业务于2017年、2018年及2019年分别产生收益人民币30060万元、人民币9140万元及人民币43553万元。
2020年，受新冠疫情影响，影视产业受到重创，目前已经有16000家影视影院类公司注销。华夏视听教育的成功上市，在国内资本市场上开创了以“产业打包高等教育共同上市”的先河。
2019年高等教育成为IPO最受热捧赛道
2018年起，民办教育企业纷纷赴境外上市，共有民办普通高等教育提供商中国春来(1969.HK)、21世纪教育(1598.HK)、新华教育(2779.HK)、博骏教育（1758.HK）等8家教育企业赴香港上市融资，另外有5家教育企业远渡美国资本市场。2019年依旧延续了这股上市热潮，内地教育企业在香港已上市的有10 家，分别是银杏教育(1851.HK)、中国科培（1890.HK）、中国东方教育(0667.HK)、新东方在线(1797.HK)、华立大学集团(1756.HK)、中汇集团(0382.HK)、嘉宏教育（1935.HK）、辰林教育（1593.HK）、思考乐教育（1769.HK）和向中国际（1871.HK）。据Wind数据显示，在首发募资额方面，该10家民办教育企业首发募资额共计114.04亿港元，超过了2018年全年港股教育行业首发募资总额，同时占2019年全年港股IPO市场高达3127亿港元首发募资额的3.65%。
虽然经历了2018年严格的政策规范冲击，教育行业的估值也逐步趋于冷静，但这并不影响港股教育市场IPO的活跃度，反而高等教育还起到了带头作用。2019年赴香港IPO的高等教育就有6家，另外职业教育2家，在线教育1家，K12课外辅导1家。由此可见，高等教育领域成为IPO最受热捧赛道。同时，高等教育行业在2019年业务拓展方面也表现十分强劲，例如新高教(2001.HK)和中教控股(0839.HK)在过去2年分别将5所及6所学校收入囊中，学生人数及业绩得到较高的增速，内生增长+外延式扩张表现显著。
职业教育在2019年进入了政策密集期，从《国家职业教育改革实施方案》、《中国教育现代化2035》、《关于实施中国特色高水平高职学校和专业建设计划的意见》等政策的发布到2020年两会中，李克强总理明确提出了高职扩招200万人，相比去年提高了一倍。实现职业教育现代化，高职教育全面深化改革，不断发展教育质量，显著提升职业教育服务能力，更多政策的细节开始落地，政府鼓励民营资本兴办职业教育的基调已定下，2019年职业教育亦受资本青睐。中国东方教育(0667.HK)和向中国际(1871.HK)相继在2019年赴港上市，共募资超20亿港元。
K-12教育在2019年遭遇冰冷期，只有从事K-12课外辅导的思考乐教育(1769.HK)成功赴港上市，而2018年有多达4家K-12教育企业(包括课外辅导)上市。究其原因离不开2018年《民促法》送审稿对K-12企业未来的外延扩张带来的不确定性，因此各路资本进程也相对放缓。
目前在港上市的教育企业截止至2020年7月16日已达27家，排队的还有见知教育、立德教育、东软教育科技等。随着政策的大力支持及引导和技术在教育中的迭代，尤其受疫情影响，在线教育亦将迎来新的发展契机，相信也将进一步推动在线教育的业绩提升。